최근 퀄컴이 스냅드래곤 SoC 칩에 이리듐 위성통신 기능 지원을 내장한다고 발표했다.그보다 앞서 갤럭시S23의 위성통신 기능을 이리듐 위성통신망을 활용한다는 뉴스가 나오기도 했고.그래서 한번 이리듐 공부나 해볼까 해서 주가를 봤더니…1~2년 전 스팩에 상장해 지옥의 불길을 맛보고 있는 다른 우주섹터 회사들과는 차원이 다른 퍼포먼스를 보이고 있었다.
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-재무제표 및 회사개요재무제표를 보면 그동안 적자이긴 했지만 꾸준히 매출과 영업이익이 좋아지는 모습을 보니까…주가가 왜 올랐는지 어느 정도 이해가 됐는데…개인적으로는 좀 올드한 이미지였다 보면 그래도 좀 이해가 안 가는 부분이 있어서 좀 훑어보려고 한다.
야후 파이낸스
일단 이리듐 위성군은 66개+스페어 9개로 구성된 것으로 알려졌다. (위키랑 위성 트래킹 사이트랑 숫자가 좀 다른데 트래킹 사이트 기준) 97년부터 2002년까지 발사된 1세대 위성군과 2017년부터 2019년까지 발사된 2세대 위성군(Iridium NEXT)으로 구성돼 있다.주파수는 LBand 대역을 활용하고 있어 스타링크나 원웹이 사용하는 Ku나 Ka보다는 확실히 느린 대역이다.이 위성군을 활용해 서비스를 진행 중이며 상업용 매출이 정부 매출보다 3배 이상 많이 나오고 있다.상업용 매출은 이리디움 GO!와 같은 별도 단말기를 활용한 위성통신 음성서비스 비중이 가장 커 보이지만 성장이 두 자릿수로 높은 쪽은 IoT 서비스 쪽과 브로드밴드 쪽으로 보인다.
22년 12월 Iridium IR자료
회사 주가 퍼포먼스가 좋았던 부분은 이 같은 매출 성장 외에도 2세대 위성군 이리디움넥스트 발사 완료 이후 카펙스 규모가 크게 줄어 현금흐름이 좋아진 부분도 있을 것으로 보인다. 이것을 CAPEX Holiday라고 표현하고 있다. IR의 내용을 보면, 10년간은 CAPEX Holiday라고 합니다만… 매상만 계속 증가한다면 싫든 싫든 싫든 할 수는 없는
22년 12월 Iridium IR자료IoT 단말기를 활용한 위성통신 시장 사업 쪽을 좀 더 살펴보면…그동안 놓쳤던 게 IoT 시장 쪽이다.위성통신 하면 스타링크가 하는 위성통신 인터넷 형태가 메이저인 줄 알았는데…IoT 시장도 있었다.아래와 같이 2022년 3분기 기준 IoT 단말기를 통해 위성통신 서비스에 가입한 개인 구독자가 140만명 수준이다.22년 12월 Iridium IR자료이걸 어떻게 사용할까 했는데… 한국에 살면서 어디서나 핸드폰이 연결되어 잘 느껴지지 않았던 것 같다.해외에서는 오지로 트레킹이나 일하러 갈 때 비상통신을 위해 이런 것들이 수요가 있는 것 같다.대표적으로 가민인 리치가 있었는데 별도 단말기에서 이리듐 위성통신망을 활용해 메시지도 보내고 SOS 신호도 보낼 수 있을 것 같다.이리듐 IR 자료를 보면 IoT 쪽 ARPU가 $9~$8 정도 되는 것 같다. 이런 거 몰랐어.이런 서비스가 있는지도 몰랐고…가민 인리치-IoT기기의 스마트 폰 위성 통신과 경쟁?그런데 이러한 IoT위성 통신 기기는 스마트 폰 위성 통신과 경쟁을 앞두고 있다.이제 아이 폰에서도 이런 SOS기능은 별도 지원하는(그것에 적어도 2년은 무료이다)갤럭시도 곧 지원할 기세다.스타 링크-티 모바일도 휴대 전화로 위성 통신이 지원되게 한다니…더 구에 퀄컴 스냅 드래곤에서 이리듐 위성 통신망을 지원한다는 것은 카ー니발라이제ー션이다.그러면 이런 IoT사업은 영향을 받지 않을까 생각하는데 충분하지 않나.IR내용을 보니 모두 이에 대한 질문이 있었는지 해명(?)를 했지만 자신들은 이러한 별도의 IoT기기 시장과 스마트 폰 위성 통신 시장은 함께 성장한다고 보고 있다고 말했다. IoT전용 단말기 시장은 오락/등산/응급 등 전문화된 영역, 스마트 폰은 좀 더 수수한 방향으로 본다고 한다. 음..별로 회사는 스마트 폰 위성 통신 시장이 먼 미래에는 음성, 사진, 영상 등 다양한 용도로 발전할 가능성이 있지만, 적어도 몇년이 아니라고 본다. 이는 맞다고 생각한다. 고 대역 폭 송수신을 위한 배터리나 안테나 크기의 문제나…스마트 폰으로 처리하려면 지금 당장은 쉽지 않아 보인다. 그것이 되면 스타 링크 안테나도 배터리로 동작하고 크기도 작았던 것이다.-해상용 위성 통신 시장상 매출액에서 높은 성장하는 Broadband쪽에도 살짝 눈을 통하면…해상용 위성 통신을 보인다.여기는 경쟁이 심해서 Lband에서는 다른 곳보다 조금 늦고 경쟁력이 없는 것 아니냐고 생각 했는데…. 기존 위성 통신 서비스에 GMDSS(세계 해상 조난 및 안전 제도)용도로 Lband서비스를 병행하여 설치한다. 이 경우, 이리듐이 거의 유일한 선택 사항이라고… 그렇긴.여기서 22년 제3분기 IR Script를 보다가 재미 있는 것이 있었는데… 그렇긴.이 해상 위성 통신 시장에 2년 전에 Certus700서비스를 개시했으나 이 때 인텔리 안텍을 신규 안테나 벤더로서 추가했다는 것이다. 하지만, 이것이 참 좋았다고 선이 있었다.(since we introduced Certus 700 service a couple years ago, we’ve added terminal manufacturers. Soadding Intellian was I think a great move)인텔리 안텍에서 코로나의 때문에 부품 수급이 어려웠지만, 그냥 필요 부품 재고를 크게 쌓아 고객 대응을 원활히 했다고 말한 걸 본 것 같은데 그런 대응 때문에 저런 호평이 나온 것이 아닌가 추정하고 보자. 음, 답은 회사가 알죠…인텔리안텍Certus700용안테나아무튼 마무리를 하면…IoT 단말기 위성통신 시장이 이렇게 고성장할 줄 몰랐고, 좀 더 사전에 알았으면 했다. 한국에서 주변에서 이런걸 쓸 일도 없으니까… 뭐 알기가 쉽지는 않았지만… 이제 와서 관심을 가지면 주가도 많이 올라서 스마트폰 때문에 경쟁이 치열해질 것 같은 소름이 끼친다.그냥 퀄컴과의 협업도 그렇고…계속 관심을 갖고 지켜보자.