최근 OCI 주요 제품의 시황이 점점 좋아지고 있어 목표 가격을 상향 조정하고 긍정적 의견을 계속 유지합니다.우려보다는 강한 수요로 생산 차질이 해소되더라도 2021년까지 기본수급은 차질을 빚을 것으로 보여 단기 급등한 가격은 다소 안정되겠지만 2021년까지 폴리실리콘 수급은 어려워져 태양광 수요는 예상보다 강한 모습으로 성장할 것으로 전망됩니다.모듈 가격과 금리 하락으로 태양광 프로젝트의 경제성은 개선되고, 폴리실리콘 가격 상승에서도 태양광 수요가 위축될 가능성은 낮다고 판단됩니다.모듈 가격이 상승하더라도 이자율 하락을 고려하면 태양광 프로젝트의 수익성은 유지될 것으로 예상됩니다.
목표 8.7만원으로 18% 올려 매입 유지
경쟁사들의 생산 차질 및 예상보다 견고한 태양광 수요로 인해 폴리실리콘 가격이 급등하고 있습니다.
태양광 수요가 예상보다 강한 모습으로 독일 상반기 17%, 미국 20년 33% 성장할 전망입니다.
생산 차질은 점차 해소될 전망이지만 폴리실리콘 가격은 예년에 비해 높은 수준으로 유지될 전망입니다.21년까지 증설이 없는 가운데 모듈과 이자율 하락으로 태양광 수요는 강할 것으로 예상됩니다.
글로벌 폴리기업들의 실적 개선 사이클로 OCI도 원가 경쟁력 개선으로 혜택을 볼 것으로 기대됩니다.폴리실리콘가격의 전망을 상향 조정해, 목표를 8.7만원으로 18%올렸습니다.
리스크 요인은 높은 주가 변동성 및 경쟁사의 생산 재개 등입니다.하지만 현재의 주가 수준에서는 부정적인 요인보다 긍정적인 잠재력이 크다고 판단됩니다.
경쟁사 생산 차질 및 수요 회복으로 폴리실리콘 가격 급등 중
7월의 폭발 사고로 중국 GCL폴리에 있는 신장공장(전체 유효설비의 10%)의 가동이 중단되었습니다.또한 신장 지역의 바이러스 확산, 안전 진단 등으로 중국 다수의 업체가 생산에 지장을 초래하고 있습니다.다수의 기업은 9월부터 생산 재개의 예정입니다만, GCL 재가동의 시기에는 불확실성이 존재합니다.
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